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"窮人"融資困難多
來源：http://money.songyan.com.tw
作者：金元當舖
時間：2008-04-26
Tag：當鋪
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證券、專利權、商標權、應收賬款、庫存等動產抵押品的出現(中國當鋪聯盟網更正：證券、專利權、商標權、應收賬款應屬於財產權利質押，庫存屬於動產質押)，似乎給融資艱難的中小企業吹來了一股暖人的春風，然而，這陣春風要變現為中小企業的及時雨，並不容易。
作為銀行機構不得不考慮：如果貸款者還不了貸，抵押物是否能夠補償損失？抵押物因為估值難、變現難的問題往往使銀行非常頭痛。為了減少風險，銀行只能設計一系列門檻。問題又來了：原來貸款就相對容易的大企業輕而易舉地就可以跨越這些門檻，而對於大多數中小企業而言，這些門檻讓他們的貸款歷程更加舉步維艱，窮人的困難就是多。
價值認定缺乏權威評估
庫存貨品價值誰能出具可承擔責任的評估結果？這是困擾無形資產貸款的最大門檻。中小企業如果沒有上檔次的應收賬款，很難從銀行貸到款。
專利權、商標權、應收賬款、庫存當然可以做抵押品，但關鍵是它們的價值由誰來評估呢？評估的人要不要承擔責任呢？上海華燕抵押貸款顧問有限公司的楊新功總經理提出了這一連串問題。
例如，某公司庫存了1000台手機，評估單位評定這些手機每台價值1000元，然後金融機構根據估值貸款給該公司50萬元；但最後發現，這些手機的實際市場價格只有300元。如果該公司還不了債，即使這筆手機能迅速變現，金融機構仍然面臨貸款的巨大損失。
又以具有賬面價值的應收賬款為例，對於應收賬款是否能夠收回的可能性如何估算？兌現過程中可能出現的企業壞賬、三角債等問題又將如何處理？這些具體的操作問題會使高難度的估值操作更為複雜。
新型抵押品的不確定性太大，國內的評估機構也不夠權威；最重要的是，他們不像律師事務所等單位一樣，能夠對自己出具的評估結果負責。如果風險全落到我們頭上，叫我們如何操作？楊新功說出了自己的一連串隱憂。
為了防範這些風險，金融機構要麼選擇不涉入這些業務領域，要麼就對這些業務設置諸多門檻。
例如，目前滬上的金融機構對中小企業開展應收賬款融資業務時，要求債務方必須是國有企業、跨國企業、社會知名集團企業等，同時還必須得到債務方的確認後才能辦理，這大大增加了債權方的操作難度。
如果你的債務方是沃爾瑪，那當然沒問題。但關鍵是，上海近70萬家中小企業，又有幾家是能夠給沃爾瑪供貨的？上海中小企業金融指導中心的馬海東副主任說，由於中小企業通常沒有上檔次的應收賬款，這使他們很難利用這一抵押品從銀行實際貸款成功。
變現困難影響成功率
無形資產估值難，變現更難，對金融機構來說風險過大。反倒房產仍是最好的抵押物，國內房產市場這麼紅火，房子不愁銷路。
變現難也是這些新型抵押品面臨的難題。
馬海東舉例，上海有一家主營業務為原棉粗加工的企業急需一筆資金，可是這家企業跟大多數中小企業一樣，廠房是租來的，設備是舊的，沒有什麼東西好做抵押品，於是就想到用倉庫裡堆積如山的原棉來進行抵押貸款。結果，沒有一家金融機構肯接受它的貸款請求。原因很簡單：原棉不好變現。
華燕抵押貸款公司的郭肇雄副總經理介紹說，不能變現的東西就有壞賬風險，誰也不敢承擔這個責任。比如專利、商標權、商譽信用這些無形資產，如果不能快速變現，再高的價值也不過是廢紙一堆；而除了鋼材、汽車等緊俏物資，金融機構往往很難使用企業庫存等有形資產補償損失。
而且，據馬海東介紹，金融機構對變現能力要求非常嚴格，即使用鋼材做抵押，貸款仍然相當困難。至於利用汽車來進行抵押貸款，目前滬上大部分銀行實際上已經停止操作此項業務。
由此看來，新型抵押品面臨的一大難題就是金融機構對抵押品的適用範圍做出了嚴格規定。例如，上海有金融機構開發出未來貨權新型抵押融資，但卻要求未來貨權抵押只能針對進口企業所進口的貨物辦理專項融資業務，而且還必須是在國內市場具有較高流通性、通用性、易變現的商品。
對於抵押品的變現能力，郭肇雄坦言：房產是最好的抵押品，金融機構會認為其他抵押品的風險過大。很明顯，國內房產市場這麼紅火，房子不愁銷路。
