相對市場普遍預期的加息來說，此次緊縮力度明顯偏小，下半年對市場影響最大的將是融資規模和節奏
二級市場走勢仍然樂觀
上半年的經濟數據使得央行再度出手，再次提高存款準備金率也是央行今年以來第６次收緊流動性的動作。分析師認為，雖然此次上調存款準備金率還將鎖定1500億元資金，但相對此前市場普遍預期的加息來說，此舉的緊縮力度明顯偏小，同時，由於短期不會再有加息措施，市場也將獲得更多的休整時間。
近期加息可能性下降
應該說，此次央行上調金融機構存款準備金率的政策，是近期一系列收緊流動性操作的延續。雖然提高存款準備金率的緊縮力度較小，但央行對宏觀數據的快速反應能力引起了分析師的關注。
申銀萬國策略分析師陳李認為，從4月28日調升金融機構貸款基準利率27個基點後，央行在前後不到三個月的時間裡６次出台緊縮措施，顯示管理層對當前信貸、投資和貿易順差快速增長的局面高度關注。此外，雖然上調存款準備金率還將回籠約1500億元流動性，但相對加息來說，這是力度較小的一項緊縮政策。陳李預計，準備金率調高後，3個月內加息的可能性下降，股票市場短期內很大的一個負面預期得到改善，這將為市場贏得更多的休整時間。
市場心理預期好轉的觀點也得到了德鼎投資胡嘉的認可，他同時指出，從此次央行對經濟數據的反應更加迅速來看，今後只要經濟形勢需要調整，央行就會更加迅速地採取行動。所以，後期應密切關注7、8月份的宏觀經濟數據。
利空因素已被消化
6月16日央行宣佈將調高存款準備金率後，6月19日上證綜指低開高走，終盤上漲12點，之後更是連漲9個交易日。基於調高存款準備金率並不能改變國內流動性增長根源的認識，分析師對近期二級市場走勢相對樂觀。
德鼎投資胡嘉指出，6月居民儲蓄存款增速回落至年內低點，存款短期化趨勢明顯，股市對存款資金的分流作用非常明顯；此外，近期美聯儲加息預期減弱，我國外匯儲備保持快速增長，這將繼續加大人民幣升值壓力，使得國際資本持續流入A股市場，增加資金供給。因此，政策本身對二級市場的資金供求影響並不大。
相對市場普遍預期的加息來說，此次緊縮力度明顯偏小，下半年對市場影響最大的將是融資規模和節奏
二級市場走勢仍然樂觀
上半年的經濟數據使得央行再度出手，再次提高存款準備金率也是央行今年以來第６次收緊流動性的動作。分析師認為，雖然此次上調存款準備金率還將鎖定1500億元資金，但相對此前市場普遍預期的加息來說，此舉的緊縮力度明顯偏小，同時，由於短期不會再有加息措施，市場也將獲得更多的休整時間。
近期加息可能性下降
應該說，此次央行上調金融機構存款準備金率的政策，是近期一系列收緊流動性操作的延續。雖然提高存款準備金率的緊縮力度較小，但央行對宏觀數據的快速反應能力引起了分析師的關注。
申銀萬國策略分析師陳李認為，從4月28日調升金融機構貸款基準利率27個基點後，央行在前後不到三個月的時間裡６次出台緊縮措施，顯示管理層對當前信貸、投資和貿易順差快速增長的局面高度關注。此外，雖然上調存款準備金率還將回籠約1500億元流動性，但相對加息來說，這是力度較小的一項緊縮政策。陳李預計，準備金率調高後，3個月內加息的可能性下降，股票市場短期內很大的一個負面預期得到改善，這將為市場贏得更多的休整時間。
市場心理預期好轉的觀點也得到了德鼎投資胡嘉的認可，他同時指出，從此次央行對經濟數據的反應更加迅速來看，今後只要經濟形勢需要調整，央行就會更加迅速地採取行動。所以，後期應密切關注7、8月份的宏觀經濟數據。
利空因素已被消化
6月16日央行宣佈將調高存款準備金率後，6月19日上證綜指低開高走，終盤上漲12點，之後更是連漲9個交易日。基於調高存款準備金率並不能改變國內流動性增長根源的認識，分析師對近期二級市場走勢相對樂觀。
德鼎投資胡嘉指出，6月居民儲蓄存款增速回落至年內低點，存款短期化趨勢明顯，股市對存款資金的分流作用非常明顯；此外，近期美聯儲加息預期減弱，我國外匯儲備保持快速增長，這將繼續加大人民幣升值壓力，使得國際資本持續流入A股市場，增加資金供給。因此，政策本身對二級市場的資金供求影響並不大。
相對市場普遍預期的加息來說，此次緊縮力度明顯偏小，下半年對市場影響最大的將是融資規模和節奏
二級市場走勢仍然樂觀
上半年的經濟數據使得央行再度出手，再次提高存款準備金率也是央行今年以來第６次收緊流動性的動作。分析師認為，雖然此次上調存款準備金率還將鎖定1500億元資金，但相對此前市場普遍預期的加息來說，此舉的緊縮力度明顯偏小，同時，由於短期不會再有加息措施，市場也將獲得更多的休整時間。
近期加息可能性下降
應該說，此次央行上調金融機構存款準備金率的政策，是近期一系列收緊流動性操作的延續。雖然提高存款準備金率的緊縮力度較小，但央行對宏觀數據的快速反應能力引起了分析師的關注。
申銀萬國策略分析師陳李認為，從4月28日調升金融機構貸款基準利率27個基點後，央行在前後不到三個月的時間裡６次出台緊縮措施，顯示管理層對當前信貸、投資和貿易順差快速增長的局面高度關注。此外，雖然上調存款準備金率還將回籠約1500億元流動性，但相對加息來說，這是力度較小的一項緊縮政策。陳李預計，準備金率調高後，3個月內加息的可能性下降，股票市場短期內很大的一個負面預期得到改善，這將為市場贏得更多的休整時間。
市場心理預期好轉的觀點也得到了德鼎投資胡嘉的認可，他同時指出，從此次央行對經濟數據的反應更加迅速來看，今後只要經濟形勢需要調整，央行就會更加迅速地採取行動。所以，後期應密切關注7、8月份的宏觀經濟數據。
利空因素已被消化
6月16日央行宣佈將調高存款準備金率後，6月19日上證綜指低開高走，終盤上漲12點，之後更是連漲9個交易日。基於調高存款準備金率並不能改變國內流動性增長根源的認識，分析師對近期二級市場走勢相對樂觀。
德鼎投資胡嘉指出，6月居民儲蓄存款增速回落至年內低點，存款短期化趨勢明顯，股市對存款資金的分流作用非常明顯；此外，近期美聯儲加息預期減弱，我國外匯儲備保持快速增長，這將繼續加大人民幣升值壓力，使得國際資本持續流入A股市場，增加資金供給。因此，政策本身對二級市場的資金供求影響並不大。
而從二級市場走勢來看，光大證券諸海濱認為，7月13日滬指大跌84點的走勢實際上就是對緊縮政策預期的過度反應。從行為心理學的角度看，市場在面臨未來不確定性的負面因素時往往會把最壞的一種可能結果提前顯現出來，目前利空因素已經得到消化，市場將重新回到其之前的中期常態運行軌道中來。胡嘉進一步補充道，7月以來股指有兩次明顯的連續下跌過程，跌幅分別為4.84％和2.32％，且呈跌幅減小、底部抬高之勢，說明股市內生性的下跌動力不像想像的那樣強，籌碼鎖定性相當好，且市場熱點始終不斷，市場內生性的做多意願仍然較強。中期來看，指數將維持「上有壓力，下有支撐」的箱體震盪格局。
融資政策決定後市走向
提高存款準備金率的政策使影響近期市場的一個壓力得以釋放，也給市場帶來了新的投資機會。申銀萬國證券陳李認為，加息預期下降後，改善貿易順差的唯一途徑似乎只有擴大人民幣匯率波動的幅度，今後人民幣升值步伐可能略微加快。如果人民幣匯率波動幅度擴大，顯然有利於地產和銀行板塊。尤其對於利空消息逐漸出盡的房地產股來說，側重於資金供應端的調控政策對優質地產上市公司明顯有利。
不過，德鼎投資胡嘉強調，後市大盤的整體走向將取決於牛市慣性和融資政策的博弈。如果管理層能合理安排融資規模和節奏，股指仍有上行的機會。目前市場平均每月融資額度將近400億元，而A股歷史上每月融資額超過200億元的只有4個月；再從年度來看，2000年融資額最高，為1512億元，其後2002—2004年間平均每年的融資額只有800億元左右。但現在兩個月的融資額就已接近前幾年的全年水平。這種融資節奏勢必對行情產生重大衝擊。
融資網責任編輯:耳朵
本文轉載於互聯網，如涉及到您的版權問題，請與我們聯繫（pbcrz188@126.com）,我們將及時刪除。
而從二級市場走勢來看，光大證券諸海濱認為，7月13日滬指大跌84點的走勢實際上就是對緊縮政策預期的過度反應。從行為心理學的角度看，市場在面臨未來不確定性的負面因素時往往會把最壞的一種可能結果提前顯現出來，目前利空因素已經得到消化，市場將重新回到其之前的中期常態運行軌道中來。胡嘉進一步補充道，7月以來股指有兩次明顯的連續下跌過程，跌幅分別為4.84％和2.32％，且呈跌幅減小、底部抬高之勢，說明股市內生性的下跌動力不像想像的那樣強，籌碼鎖定性相當好，且市場熱點始終不斷，市場內生性的做多意願仍然較強。中期來看，指數將維持「上有壓力，下有支撐」的箱體震盪格局。
融資政策決定後市走向
提高存款準備金率的政策使影響近期市場的一個壓力得以釋放，也給市場帶來了新的投資機會。申銀萬國證券陳李認為，加息預期下降後，改善貿易順差的唯一途徑似乎只有擴大人民幣匯率波動的幅度，今後人民幣升值步伐可能略微加快。如果人民幣匯率波動幅度擴大，顯然有利於地產和銀行板塊。尤其對於利空消息逐漸出盡的房地產股來說，側重於資金供應端的調控政策對優質地產上市公司明顯有利。
不過，德鼎投資胡嘉強調，後市大盤的整體走向將取決於牛市慣性和融資政策的博弈。如果管理層能合理安排融資規模和節奏，股指仍有上行的機會。目前市場平均每月融資額度將近400億元，而A股歷史上每月融資額超過200億元的只有4個月；再從年度來看，2000年融資額最高，為1512億元，其後2002—2004年間平均每年的融資額只有800億元左右。但現在兩個月的融資額就已接近前幾年的全年水平。這種融資節奏勢必對行情產生重大衝擊。
融資網責任編輯:耳朵
本文轉載於互聯網，如涉及到您的版權問題，請與我們聯繫（pbcrz188@126.com）,我們將及時刪除。