從嚴格意義上講，風險投資和非風險投資共同構成美國私人權益資本市場，即非公開資本市場。從廣義上講，來自內部及外部的競爭力量，使得風險投資擴大自己的投資範圍，漸漸向非風險投資領域擴張，佔據私人資本市場的重要部分。
從嚴格意義上講，風險投資和非風險投資共同構成美國私人權益資本市場，即非公開資本市場。從廣義上講，來自內部及外部的競爭力量，使得風險投資擴大自己的投資範圍，漸漸向非風險投資領域擴張，佔據私人資本市場的重要部分。因此，我們可以從研究私人資本市場入手研究風險投資的資金來源。從1970年以來，投資於私人資本市場的機構持續大幅度增加。在退休基金，捐贈基金以及基金的基金中這種增長顯得尤為強勁。但究竟誰是最大的投資人呢?最近的一個調查指出：在1992年，在大型的退休基金，捐贈基金以及研究基金中，有54%為私人資本市場提供資金，而1975年，僅有11%。
對於每一類投資者來說，最大的投資者常常是既直接投資，同時也通過有限合夥人投資，一般投資者通常通過有限合夥人開始其在私人資本市場上的投資，那些想將其投資行為擴展到直接投資的投資人可能通過與合夥人共同投資的方法，以獲得創建，監控和退出等一系列操作的經驗。例如：在有限合夥人的主要投資者中，公司退休基金和捐贈基金是較大的共同投資者（直接投資）。因而，直接投資方式的持續發展依賴於一個機構創立，選擇和管理其投資的能力，而公共退休基金。由於其進入市場的途徑和經驗都極其有限，不太可能進行直接投資。以下簡要介紹各種有關投資者(私人資本市場上的)。
一、公司退休基金
從嚴格意義上講，風險投資和非風險投資共同構成美國私人權益資本市場，即非公開資本市場。從廣義上講，來自內部及外部的競爭力量，使得風險投資擴大自己的投資範圍，漸漸向非風險投資領域擴張，佔據私人資本市場的重要部分。
從嚴格意義上講，風險投資和非風險投資共同構成美國私人權益資本市場，即非公開資本市場。從廣義上講，來自內部及外部的競爭力量，使得風險投資擴大自己的投資範圍，漸漸向非風險投資領域擴張，佔據私人資本市場的重要部分。因此，我們可以從研究私人資本市場入手研究風險投資的資金來源。從1970年以來，投資於私人資本市場的機構持續大幅度增加。在退休基金，捐贈基金以及基金的基金中這種增長顯得尤為強勁。但究竟誰是最大的投資人呢?最近的一個調查指出：在1992年，在大型的退休基金，捐贈基金以及研究基金中，有54%為私人資本市場提供資金，而1975年，僅有11%。
對於每一類投資者來說，最大的投資者常常是既直接投資，同時也通過有限合夥人投資，一般投資者通常通過有限合夥人開始其在私人資本市場上的投資，那些想將其投資行為擴展到直接投資的投資人可能通過與合夥人共同投資的方法，以獲得創建，監控和退出等一系列操作的經驗。例如：在有限合夥人的主要投資者中，公司退休基金和捐贈基金是較大的共同投資者（直接投資）。因而，直接投資方式的持續發展依賴於一個機構創立，選擇和管理其投資的能力，而公共退休基金。由於其進入市場的途徑和經驗都極其有限，不太可能進行直接投資。以下簡要介紹各種有關投資者(私人資本市場上的)。
一、公司退休基金
從嚴格意義上講，風險投資和非風險投資共同構成美國私人權益資本市場，即非公開資本市場。從廣義上講，來自內部及外部的競爭力量，使得風險投資擴大自己的投資範圍，漸漸向非風險投資領域擴張，佔據私人資本市場的重要部分。
從嚴格意義上講，風險投資和非風險投資共同構成美國私人權益資本市場，即非公開資本市場。從廣義上講，來自內部及外部的競爭力量，使得風險投資擴大自己的投資範圍，漸漸向非風險投資領域擴張，佔據私人資本市場的重要部分。因此，我們可以從研究私人資本市場入手研究風險投資的資金來源。從1970年以來，投資於私人資本市場的機構持續大幅度增加。在退休基金，捐贈基金以及基金的基金中這種增長顯得尤為強勁。但究竟誰是最大的投資人呢?最近的一個調查指出：在1992年，在大型的退休基金，捐贈基金以及研究基金中，有54%為私人資本市場提供資金，而1975年，僅有11%。
對於每一類投資者來說，最大的投資者常常是既直接投資，同時也通過有限合夥人投資，一般投資者通常通過有限合夥人開始其在私人資本市場上的投資，那些想將其投資行為擴展到直接投資的投資人可能通過與合夥人共同投資的方法，以獲得創建，監控和退出等一系列操作的經驗。例如：在有限合夥人的主要投資者中，公司退休基金和捐贈基金是較大的共同投資者（直接投資）。因而，直接投資方式的持續發展依賴於一個機構創立，選擇和管理其投資的能力，而公共退休基金。由於其進入市場的途徑和經驗都極其有限，不太可能進行直接投資。以下簡要介紹各種有關投資者(私人資本市場上的)。
一、公司退休基金
八十年代早期，公司退休基金作為私人資本的有限合夥人開始大量進入市場。他們的投資純粹是出於財務上的考慮：一方面，他們被私人資本市場的巨額回報所吸引另一方面，出於投資分散化的策略。同時，ERISA法規禁止他們作出有益於其母公司的戰略性投資。從80年代早期以來，公司退休基金已經持續不斷地提供私人資本合夥人總資金的大均四分之一。
儘管大多數公司退休基金，與其他類型的投資者一樣主要通過合夥制進行投資，其中一些最大的基金在直接投資和共同投資中已變得非常積極。這些基金認為自己已是非常老練的投資者，因而並不像其他投資者那樣經常聽取咨詢人員的建議。相反，他們依靠自己富有投資經驗的專家來評價投資戰略和管理其投資行為。有限合夥制中的，普通合夥人認為公司退休基金是非常有價值的投資者，因為他們對合夥交易的承諾常常是對其他潛在的有限合夥人表明：他們這種合夥關係的質量是較好的。有時，有經驗的公司退休基金會利用其「領導地位」通過談判獲得較低的管理費和附帶權益。
《私人資本分析》對投資於私人資本市場的最大的十五家私人退休基金作了一次調查，調查表明：1992年底，平均起來這些基金將其資產的大約4.3%投資於私人資本，最大的八家投資者投資於私人資本的數額在5000萬美元到過20億美元之間，佔了每個基金總資產的6%或7%。
八十年代早期，公司退休基金作為私人資本的有限合夥人開始大量進入市場。他們的投資純粹是出於財務上的考慮：一方面，他們被私人資本市場的巨額回報所吸引另一方面，出於投資分散化的策略。同時，ERISA法規禁止他們作出有益於其母公司的戰略性投資。從80年代早期以來，公司退休基金已經持續不斷地提供私人資本合夥人總資金的大均四分之一。
儘管大多數公司退休基金，與其他類型的投資者一樣主要通過合夥制進行投資，其中一些最大的基金在直接投資和共同投資中已變得非常積極。這些基金認為自己已是非常老練的投資者，因而並不像其他投資者那樣經常聽取咨詢人員的建議。相反，他們依靠自己富有投資經驗的專家來評價投資戰略和管理其投資行為。有限合夥制中的，普通合夥人認為公司退休基金是非常有價值的投資者，因為他們對合夥交易的承諾常常是對其他潛在的有限合夥人表明：他們這種合夥關係的質量是較好的。有時，有經驗的公司退休基金會利用其「領導地位」通過談判獲得較低的管理費和附帶權益。
《私人資本分析》對投資於私人資本市場的最大的十五家私人退休基金作了一次調查，調查表明：1992年底，平均起來這些基金將其資產的大約4.3%投資於私人資本，最大的八家投資者投資於私人資本的數額在5000萬美元到過20億美元之間，佔了每個基金總資產的6%或7%。