第一種中小企業借錢渠道：銀行貸款
中國人民銀行公佈的2007年一季度貨幣政策執行報告顯示，3月末，金融機構人民幣各項存款餘額354248億元，比年初增加18755億元；貨幣供應量快速增長，流動性過剩仍較突出。國家統計局公佈2007年一季度國民經濟運行狀況，房地產開發投資3544億元，同比增長26.9％，比上年同期加快6.7個百分點。住宅完成投資2462億元，增長30.4％，加快7.3個百分點。一季度，進出口總額4577億美元，同比增長23.3％。3月末，國家外匯儲備12020億美元，比上年末增加1357億美元。
中國的銀行業不願意放棄房地產成長帶來的巨大蛋糕。以存貸差作為主要利潤來源，流動性過剩的背景下有著放貸的衝動，這部分資金即成為了房地產企業的開發貸款和流動資金貸款，銀行信貸也就成為房地產企業最重要的資金來源。由於今年一季度中國進出口貿易順差高居不下，地方政府投資衝動難以遏制；近期對政府加息的預期增強，預計中央政府將收緊銀根，採取積極的緊縮性貨幣政策，提高房地產企業間接中小企業借錢的門檻，從而有效預防金融風險。所以對部分房地產開發企業來說，從銀行貸款的成本和難度將繼續增加。
第二種中小企業借錢渠道：REITs
REITs（房地產投資信託基金）是由專門投資機構進行房地產投資經營管理，並將投資綜合收益按比例分配給投資者的信託基金形式。投資者可以通過證券市場購買，享受投資回報。REITs在歐美的發展已經十分成熟，但在中國內地才剛剛起步。
在香港或新加坡上市問題上，新加坡對於REITs上市的法律和監管要求低於香港，但是其流通性和募集資金量要低於香港，永續性籌資也存在一定問題。國內首支REITs越秀在香港上市，為海外資本的推出渠道打開方便之門；嘉德置地收購的北京九龍購物中心，欲打造首只在華零售REITs；萬達REITs也準備商業地產上市，但由於國內相應的法律缺失和監管問題，直接在國內通過REITs中小企業借錢困難重重；所以部分企業採取了迂迴路線從而曲線進入REITs市場，以准REITs的方式實現中小企業借錢。
2007年1月份，天津市發起國內第一個准REITs產品——領銳REITs。3月份，華僑城地產發行的「准REITs」 中小企業借錢6.5億元。另外，嘉德商用中國信託（CRCT）通過囊括國內7個商業項目的房地產信託基金在新加坡上市。未來REITs在海外上市將成為資本推出的有效方式，也為企業中小企業借錢拓寬了渠道。
第三種中小企業借錢渠道：IPO、借殼上市
以央行「121 號」文件為標誌的銀根緊縮以來，房地產業首先想到了上市中小企業借錢，如IPO、借殼上市，選擇國內、香港或國外上市。毫無疑問，IPO中小企業借錢額比較大，是一種比較理想的中小企業借錢方式，而且可以提高公司的治理結構和管理水平。但是IPO要求的條件很高，時間很長、程序複雜。
內地IPO：2000－2005年僅一家在國內資本市場IPO（華發股份），2006年保利地產在滬交所上市。2007年復地集團計劃國內A股上市，部分香港上市公司出現回流現象。2007年中國股市繼續走牛，全球流動性過剩推動資產重估，在股改擴容和資金推動下，國內IPO的中小企業借錢環境獲得改善。
香港IPO：與國內上市相比，海外IPO成本雖然較A股上市高，但再中小企業借錢成本低、靈活性強，是吸引很多中資房地產企業到海外上市的重要原因，相當一批房地產企業再中小企業借錢額已大大超過IPO。但從2002年到2004年僅有2家房地產企業在香港上市，上海復地於2004年在香港上市；2005年僅富力一家房產企業上市，2006年世貿房地產、雅居樂、瑞安、綠城4家企業先後赴港交所上市。
新加坡IPO：2006年3月，中國首家房地產河南輝龍集團於在新交所成功上市，必將拉開國內地產企業新加坡上市的序幕，在房地產企業通過銀行貸款和國內與香港主板上市普遍存在困難的情況下，新交所對中國房地產企業IPO態度的轉變，為國內地產企業開闢了一條嶄新的金融創新渠道。在國內銀根緊縮的宏觀調控政策下，國內房地產企業出現普遍的中小企業借錢困難，「中國概念股」在新加坡受到追捧，表明內地房產企業赴新加坡上市是不錯的選擇。
借殼上市：地產企業登陸國內A股市場的方式——買殼上市成為不錯的選擇，但是政府嚴厲的監管和房地產業績波動較大，買殼上市後在股市上再中小企業借錢很難。根據數據分析實證研究表明：殼公司的年均中小企業借錢機會僅有10％，大大低於上市公司的平均水平（17.7％），而且平均中小企業借錢規模也不及上市公司，買殼上市對股權中小企業借錢的作用十分有限。2006年10月，北京潤豐房地產開發有限公司借殼S聖雪絨上市；在全國股市走牛的情況下，地產企業借殼上市迅速升溫。2007年股市依然有待售的殼資源，有選擇性的購買殼公司注入房地產概念，在整體股市呈現牛市的情景下，可以較為順利的實現中小企業借錢。
綜觀中國的中小企業借錢市場，可以發現資本市場發展不足，特別是公司債券市場不活躍。整個2006 年，中國國內資本市場（包括股票和債券市場）只提供了企業總籌集資金的18％左右；其中股票佔了總中小企業借錢的15％，公司債券只佔3％；而銀行佔了中小企業借錢總量的82％，持續的銀行放貸過度增長加劇了宏觀調控的難度。未來債券市場將是企業中小企業借錢的重要渠道之一。
總而言之，在現階段中國房地產業正處於轉型期，企業的破產與分化組合成為市場的重要動態。每個企業根據自身的特點「八仙過海，各顯神通」，積極拓展中小企業借錢渠道。輝龍集團在新加坡的成功上市，為在寒冬的中小企業注入一劑強心針；土地抵押、轉讓或與大開發商的戰略合作，成為必要的選擇。大開發商則要在市場的衰退期，籌集資金積極全國擴張，創建大地產大品牌的概念，為迎接新一輪的房地產行情的上漲做好準備。
第一種中小企業借錢渠道：銀行貸款
中國人民銀行公佈的2007年一季度貨幣政策執行報告顯示，3月末，金融機構人民幣各項存款餘額354248億元，比年初增加18755億元；貨幣供應量快速增長，流動性過剩仍較突出。國家統計局公佈2007年一季度國民經濟運行狀況，房地產開發投資3544億元，同比增長26.9％，比上年同期加快6.7個百分點。住宅完成投資2462億元，增長30.4％，加快7.3個百分點。一季度，進出口總額4577億美元，同比增長23.3％。3月末，國家外匯儲備12020億美元，比上年末增加1357億美元。
中國的銀行業不願意放棄房地產成長帶來的巨大蛋糕。以存貸差作為主要利潤來源，流動性過剩的背景下有著放貸的衝動，這部分資金即成為了房地產企業的開發貸款和流動資金貸款，銀行信貸也就成為房地產企業最重要的資金來源。由於今年一季度中國進出口貿易順差高居不下，地方政府投資衝動難以遏制；近期對政府加息的預期增強，預計中央政府將收緊銀根，採取積極的緊縮性貨幣政策，提高房地產企業間接中小企業借錢的門檻，從而有效預防金融風險。所以對部分房地產開發企業來說，從銀行貸款的成本和難度將繼續增加。
第二種中小企業借錢渠道：REITs
REITs（房地產投資信託基金）是由專門投資機構進行房地產投資經營管理，並將投資綜合收益按比例分配給投資者的信託基金形式。投資者可以通過證券市場購買，享受投資回報。REITs在歐美的發展已經十分成熟，但在中國內地才剛剛起步。
在香港或新加坡上市問題上，新加坡對於REITs上市的法律和監管要求低於香港，但是其流通性和募集資金量要低於香港，永續性籌資也存在一定問題。國內首支REITs越秀在香港上市，為海外資本的推出渠道打開方便之門；嘉德置地收購的北京九龍購物中心，欲打造首只在華零售REITs；萬達REITs也準備商業地產上市，但由於國內相應的法律缺失和監管問題，直接在國內通過REITs中小企業借錢困難重重；所以部分企業採取了迂迴路線從而曲線進入REITs市場，以准REITs的方式實現中小企業借錢。
2007年1月份，天津市發起國內第一個准REITs產品——領銳REITs。3月份，華僑城地產發行的「准REITs」 中小企業借錢6.5億元。另外，嘉德商用中國信託（CRCT）通過囊括國內7個商業項目的房地產信託基金在新加坡上市。未來REITs在海外上市將成為資本推出的有效方式，也為企業中小企業借錢拓寬了渠道。
第三種中小企業借錢渠道：IPO、借殼上市
以央行「121 號」文件為標誌的銀根緊縮以來，房地產業首先想到了上市中小企業借錢，如IPO、借殼上市，選擇國內、香港或國外上市。毫無疑問，IPO中小企業借錢額比較大，是一種比較理想的中小企業借錢方式，而且可以提高公司的治理結構和管理水平。但是IPO要求的條件很高，時間很長、程序複雜。
內地IPO：2000－2005年僅一家在國內資本市場IPO（華發股份），2006年保利地產在滬交所上市。2007年復地集團計劃國內A股上市，部分香港上市公司出現回流現象。2007年中國股市繼續走牛，全球流動性過剩推動資產重估，在股改擴容和資金推動下，國內IPO的中小企業借錢環境獲得改善。
香港IPO：與國內上市相比，海外IPO成本雖然較A股上市高，但再中小企業借錢成本低、靈活性強，是吸引很多中資房地產企業到海外上市的重要原因，相當一批房地產企業再中小企業借錢額已大大超過IPO。但從2002年到2004年僅有2家房地產企業在香港上市，上海復地於2004年在香港上市；2005年僅富力一家房產企業上市，2006年世貿房地產、雅居樂、瑞安、綠城4家企業先後赴港交所上市。
新加坡IPO：2006年3月，中國首家房地產河南輝龍集團於在新交所成功上市，必將拉開國內地產企業新加坡上市的序幕，在房地產企業通過銀行貸款和國內與香港主板上市普遍存在困難的情況下，新交所對中國房地產企業IPO態度的轉變，為國內地產企業開闢了一條嶄新的金融創新渠道。在國內銀根緊縮的宏觀調控政策下，國內房地產企業出現普遍的中小企業借錢困難，「中國概念股」在新加坡受到追捧，表明內地房產企業赴新加坡上市是不錯的選擇。
借殼上市：地產企業登陸國內A股市場的方式——買殼上市成為不錯的選擇，但是政府嚴厲的監管和房地產業績波動較大，買殼上市後在股市上再中小企業借錢很難。根據數據分析實證研究表明：殼公司的年均中小企業借錢機會僅有10％，大大低於上市公司的平均水平（17.7％），而且平均中小企業借錢規模也不及上市公司，買殼上市對股權中小企業借錢的作用十分有限。2006年10月，北京潤豐房地產開發有限公司借殼S聖雪絨上市；在全國股市走牛的情況下，地產企業借殼上市迅速升溫。2007年股市依然有待售的殼資源，有選擇性的購買殼公司注入房地產概念，在整體股市呈現牛市的情景下，可以較為順利的實現中小企業借錢。
綜觀中國的中小企業借錢市場，可以發現資本市場發展不足，特別是公司債券市場不活躍。整個2006 年，中國國內資本市場（包括股票和債券市場）只提供了企業總籌集資金的18％左右；其中股票佔了總中小企業借錢的15％，公司債券只佔3％；而銀行佔了中小企業借錢總量的82％，持續的銀行放貸過度增長加劇了宏觀調控的難度。未來債券市場將是企業中小企業借錢的重要渠道之一。
總而言之，在現階段中國房地產業正處於轉型期，企業的破產與分化組合成為市場的重要動態。每個企業根據自身的特點「八仙過海，各顯神通」，積極拓展中小企業借錢渠道。輝龍集團在新加坡的成功上市，為在寒冬的中小企業注入一劑強心針；土地抵押、轉讓或與大開發商的戰略合作，成為必要的選擇。大開發商則要在市場的衰退期，籌集資金積極全國擴張，創建大地產大品牌的概念，為迎接新一輪的房地產行情的上漲做好準備。
第一種中小企業借錢渠道：銀行貸款
中國人民銀行公佈的2007年一季度貨幣政策執行報告顯示，3月末，金融機構人民幣各項存款餘額354248億元，比年初增加18755億元；貨幣供應量快速增長，流動性過剩仍較突出。國家統計局公佈2007年一季度國民經濟運行狀況，房地產開發投資3544億元，同比增長26.9％，比上年同期加快6.7個百分點。住宅完成投資2462億元，增長30.4％，加快7.3個百分點。一季度，進出口總額4577億美元，同比增長23.3％。3月末，國家外匯儲備12020億美元，比上年末增加1357億美元。
中國的銀行業不願意放棄房地產成長帶來的巨大蛋糕。以存貸差作為主要利潤來源，流動性過剩的背景下有著放貸的衝動，這部分資金即成為了房地產企業的開發貸款和流動資金貸款，銀行信貸也就成為房地產企業最重要的資金來源。由於今年一季度中國進出口貿易順差高居不下，地方政府投資衝動難以遏制；近期對政府加息的預期增強，預計中央政府將收緊銀根，採取積極的緊縮性貨幣政策，提高房地產企業間接中小企業借錢的門檻，從而有效預防金融風險。所以對部分房地產開發企業來說，從銀行貸款的成本和難度將繼續增加。
第二種中小企業借錢渠道：REITs
REITs（房地產投資信託基金）是由專門投資機構進行房地產投資經營管理，並將投資綜合收益按比例分配給投資者的信託基金形式。投資者可以通過證券市場購買，享受投資回報。REITs在歐美的發展已經十分成熟，但在中國內地才剛剛起步。
在香港或新加坡上市問題上，新加坡對於REITs上市的法律和監管要求低於香港，但是其流通性和募集資金量要低於香港，永續性籌資也存在一定問題。國內首支REITs越秀在香港上市，為海外資本的推出渠道打開方便之門；嘉德置地收購的北京九龍購物中心，欲打造首只在華零售REITs；萬達REITs也準備商業地產上市，但由於國內相應的法律缺失和監管問題，直接在國內通過REITs中小企業借錢困難重重；所以部分企業採取了迂迴路線從而曲線進入REITs市場，以准REITs的方式實現中小企業借錢。
2007年1月份，天津市發起國內第一個准REITs產品——領銳REITs。3月份，華僑城地產發行的「准REITs」 中小企業借錢6.5億元。另外，嘉德商用中國信託（CRCT）通過囊括國內7個商業項目的房地產信託基金在新加坡上市。未來REITs在海外上市將成為資本推出的有效方式，也為企業中小企業借錢拓寬了渠道。
第三種中小企業借錢渠道：IPO、借殼上市
以央行「121 號」文件為標誌的銀根緊縮以來，房地產業首先想到了上市中小企業借錢，如IPO、借殼上市，選擇國內、香港或國外上市。毫無疑問，IPO中小企業借錢額比較大，是一種比較理想的中小企業借錢方式，而且可以提高公司的治理結構和管理水平。但是IPO要求的條件很高，時間很長、程序複雜。
內地IPO：2000－2005年僅一家在國內資本市場IPO（華發股份），2006年保利地產在滬交所上市。2007年復地集團計劃國內A股上市，部分香港上市公司出現回流現象。2007年中國股市繼續走牛，全球流動性過剩推動資產重估，在股改擴容和資金推動下，國內IPO的中小企業借錢環境獲得改善。
香港IPO：與國內上市相比，海外IPO成本雖然較A股上市高，但再中小企業借錢成本低、靈活性強，是吸引很多中資房地產企業到海外上市的重要原因，相當一批房地產企業再中小企業借錢額已大大超過IPO。但從2002年到2004年僅有2家房地產企業在香港上市，上海復地於2004年在香港上市；2005年僅富力一家房產企業上市，2006年世貿房地產、雅居樂、瑞安、綠城4家企業先後赴港交所上市。
新加坡IPO：2006年3月，中國首家房地產河南輝龍集團於在新交所成功上市，必將拉開國內地產企業新加坡上市的序幕，在房地產企業通過銀行貸款和國內與香港主板上市普遍存在困難的情況下，新交所對中國房地產企業IPO態度的轉變，為國內地產企業開闢了一條嶄新的金融創新渠道。在國內銀根緊縮的宏觀調控政策下，國內房地產企業出現普遍的中小企業借錢困難，「中國概念股」在新加坡受到追捧，表明內地房產企業赴新加坡上市是不錯的選擇。
借殼上市：地產企業登陸國內A股市場的方式——買殼上市成為不錯的選擇，但是政府嚴厲的監管和房地產業績波動較大，買殼上市後在股市上再中小企業借錢很難。根據數據分析實證研究表明：殼公司的年均中小企業借錢機會僅有10％，大大低於上市公司的平均水平（17.7％），而且平均中小企業借錢規模也不及上市公司，買殼上市對股權中小企業借錢的作用十分有限。2006年10月，北京潤豐房地產開發有限公司借殼S聖雪絨上市；在全國股市走牛的情況下，地產企業借殼上市迅速升溫。2007年股市依然有待售的殼資源，有選擇性的購買殼公司注入房地產概念，在整體股市呈現牛市的情景下，可以較為順利的實現中小企業借錢。
綜觀中國的中小企業借錢市場，可以發現資本市場發展不足，特別是公司債券市場不活躍。整個2006 年，中國國內資本市場（包括股票和債券市場）只提供了企業總籌集資金的18％左右；其中股票佔了總中小企業借錢的15％，公司債券只佔3％；而銀行佔了中小企業借錢總量的82％，持續的銀行放貸過度增長加劇了宏觀調控的難度。未來債券市場將是企業中小企業借錢的重要渠道之一。
總而言之，在現階段中國房地產業正處於轉型期，企業的破產與分化組合成為市場的重要動態。每個企業根據自身的特點「八仙過海，各顯神通」，積極拓展中小企業借錢渠道。輝龍集團在新加坡的成功上市，為在寒冬的中小企業注入一劑強心針；土地抵押、轉讓或與大開發商的戰略合作，成為必要的選擇。大開發商則要在市場的衰退期，籌集資金積極全國擴張，創建大地產大品牌的概念，為迎接新一輪的房地產行情的上漲做好準備。